Combien vous serez payé dans le Top 20 des hedge funds à Londres…

Rejoindre un hedge fund en 2019 est risqué. Un rapport publié la semaine dernière par Goldman Sachs indique que, sur 468 hedge funds traités en prime brokerage par Goldman depuis 2009, près de la moitié n’existaient plus. Pour avoir une chance de survivre, Goldman a déclaré que les nouveaux hedge funds ont besoin d'actifs sous gestion d'au moins 250 M$ (220 M€) - et idéalement davantage. Pour être vraiment assurés de leur survie, les fonds doivent commencer par gérer 1 Mds$ (800 M€) et plus.

Cela fait que rejoindre un nouveau hedge fund une perspective de carrière risquée. Si vous quittez un emploi bancaire pour un fonds, vous voudrez probablement rejoindre un acteur établi, comme ceux que nous avons énumérés ci-dessous.

Combien ces gros hedge funds paient-ils en salaires et bonus (ou participation aux bénéfices) ? Au Royaume-Uni, les sociétés, y compris les hedge funds, sont obligées d’enregistrer leurs comptes annuels auprès de Companies House. Cela n’équivaut pas toujours à de la transparence : Brevan Howard avait 16 entités enregistrées la dernière fois que nous avons consulté cette base, mais cela a le mérite d’apporter un éclairage sur la rémunération dans les hedge funds.

Dans le tableau ci-dessous, nous avons ventilé les salaires de base et la participation aux bénéfices des partners et des directors de certains des hedge funds les plus connus du Royaume-Uni. Les chiffres soutiennent la comparaison, mais comme il s'agit de hedge funds, il existe certaines complications. Citadel Investment Group pourrait par exemple donner l’impression de verser 125 M£ (140 M€) à un seul partner, mais l’un des partner de Citadel est une autre société Citadel (comme c’est également le cas dans d’autres hedge funds) employant plusieurs personnes.

La plupart des chiffres remontent à au moins 12 mois. Les chiffres de Balyasny, par exemple, sont antérieurs à ses licenciements fin 2018. Cependant, ils montrent globalement une certaine similitude dans les salaires des hedge funds, les forfaits standard semblant tomber entre 200-300 k£ (225-335 k€). Comme on pouvait s’y attendre dans un secteur où les partners prennent une part de bénéfices souvent très volatils, la rémunération de ces deniers est beaucoup plus variable.

Certains des hedge funds recensés ci-dessous sont de gros employeurs. Winton Capital Management, par exemple, compte 375 employés, BlueBay en a 317 et Aspect Capital 142. À ce titre, ils sont désormais régis par la réglementation européenne et obligés de différer les bonus pour les preneurs de risques clés.  L'époque où vous pouviez disposer immédiatement de votre bonus est révolue en Europe.

À moins que vous ne soyez un partner, cela pourrait donner l'impression que les hedge funds sont des employeurs moins attractifs que jadis. Chez Goldman Sachs à Londres, les salaires moyens étaient de 314 k£ (350 k€) en 2018, ce qui est supérieur à celui de la plupart des hedge funds dans le tableau ci-dessous. Et une fois que vous avez rejoint un hedge fund, il peut être très difficile de partir de nouveau.

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