« J’ai travaillé en recherche actions et jamais je n’irais en relations investisseurs »

Je suis chercheur actions actuellement en recherche d’emploi, et il ne m’a pas échappé que bon nombre de chercheurs (et vendeurs) qui quittent Credit Suisse réapparaissent à des postes de relations investisseurs.

Voilà une chose que je ne recommanderais pas.

Passer de la recherche actions aux relations investisseurs est très en vogue. Dans le cadre de la réglementation européenne MiFID II, c’est aux fonds qu’il revient de payer les banques pour la recherche actions. Ils n’ont toutefois rien à débourser pour les documents produits en interne par les équipes de RI.

Voilà donc pourquoi les entreprises renforcent leurs équipes de RI et pourquoi les chercheurs actions franchissent le pas. Et pas seulement au niveau senior d’ailleurs, les juniors sont dans le même cas.

Bon nombre d’entre eux sont ravis. Les postes en recherche actions dans les banques ne sont plus ce qu’ils étaient. La qualité de la recherche sell-side s’est détériorée. Par le passé, on rédigeait de véritables rapports d’investigations, mais ça se limite maintenant à une page d’information pompée ailleurs. Personne ne cherche à corroborer les dires des entreprises avec d’autres sources du secteur. Personne n’écrit rien d’original.

Même si la recherche actions est en plein déclin, c’est encore pire en relations investisseurs. Pour y travailler, il faut avoir la foi. Il vous faut écouter la direction de l’entreprise et raconter son histoire, même si elle est douteuse.

Voilà pourquoi les professionnels des relations investisseurs sont soit de purs naïfs, soit des vendus. Les chercheurs actions sont mieux que ça.

Ajoutons à tout cela le fait que les relations investisseurs paient moins bien que la recherche actions, et on a tous les ingrédients de l’insatisfaction. Allez-y si vous voulez, mais ce sera à vos risques et périls.

Clement Oliver est un pseudonyme

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